Primeiro trimestre

Chegamos ao fim do primeiro trimestre do ano com o PSI20 praticamente a zeros (subiu 0,3%) depois de ter estado a subir um máximo de 7,6% logo ao fim das primeiras três semanas do ano. Depois tudo se complicou e as carteiras têm sofrido um bocado.

JMT

Para quem está a olhar para a Jerónimo Martins, num dia em que ela está a ressaltar, aqui fica o nosso gráfico.

Indecisão

A semana que passou foi um autêntico nojo para os longos e nós andamos 4 dias a levar porrada tresloucada por causa da Sonae Indústria e ainda não nos recompusemos e já nos andamos a preparar para apanhar mais. Há algum aspeto positivo que se possa retirar da paspalhada que é perder-se dinheiro para além do tradicional que se foda, está perdido e está, agora vou masé encher o bucho de marisco regado a champanhe fino? Tirando essa injeção de ácido úrico, a boa verdade é que não há e fica-se com uma gosma infernal por não termos à mão uma máquina do tempo que nos reenvie para o domingo passado! Não é coisa que nos tire o sono, nem nada que se pareça, porque já toda a gente sabe que é apenas dinheiro, não é um enfarte nem um AVC ou uma coisa parecida, e o dinheiro vai e há de tornar a vir, mas um gajo tem sempre esta mania de que é possível andar nesta arte sem passar pelo biscate de queimar os dedos e quando os queima não gosta. Como é natural!

Sonae Indústria (adenda)

Hoje foi um bom dia para testar a velha máxima de a bolsa ser uma boa forma de aprendermos a não viver de ilusões e sermos capazes de analisar os dados da maneira o mais atenta e desapaixonada possível. Nos resultados da Sonae Arauco, que só tive hipótese de ver com mais atenção agora à noite, há dois aspetos que me parecem saltar à vista:

Sonae Indústria

A Sonae Indústria tem em abril um mês de algumas definições. Por um lado, são apresentados no dia 5 os resultados anuais relativos ao exercício de 2017, e por outro, no dia 30 fica-se a saber se é exercida a opção de compra de 15% da empresa do fundo de Moreira da Silva à família de Belmiro de Azevedo.

Altri

A Altri, que tem o mesmo CEO e fundador da Cofina, o eng. Paulo Fernandes, é mais uma das nossas apostas (da terceira falaremos, talvez, amanhã) desde há duas semanas. A empresa, como é sabido, não teve um início de ano fácil por causa dos problemas de poluição no rio Tejo que levaram à suspensão da produção da Celtejo, e é conhecida pelas suas valorizações monstruosas e por ter correções não menos impressionantes. 

Cofina

Com o dia reduzido a 24 horas e permanentemente debaixo de água é preciso usar de grande ginástica para vir aqui botar faladura, sem pôr em causa a galdeirice, a boa vida, o dolce fare niente e os social affairs. No fim, tudo se faz, porque tudo é importante e faz parte da arte de bem viver que gostamos de cultivar. Para desdobrar serviço, propomos no fim de semana, a começar hoje, atualizar a nossa opinião sobre as 3 apostas que mantemos em carteira.

Sonae

A Sonae tem sido uma das nossas empresas favoritas, mas quando vimos os resultados aqui logo de manhã não ficamos nada bem impressionados. É verdade que a dívida desceu uns vistosos 8,4%, facto que agradou aos analistas, e o lucro comparável parece ter subido, mas apesar de a empresa estar presente em 90 países e ter uma atividade diversificada, sente-se muito o facto de atuar em mercados fortemente concorrenciais e onde o ritmo de progressão pode ser exasperadamente lento. 

NOS

Com os resultados apresentados, fica o nosso gráfico para a NOS. Apesar da subida dos lucros acima do esperado, na nossa opinião, a empresa parece cara e não admira que ande abaixo da nossa linha amarela. 

Gráficos que dizem tudo (cont.)

Os gráficos que dizem tudo num momento, no instante seguinte dizem precisamente o contrário, pelo que é mister olhar para eles com a parcimónia e a indulgência de quem está preparado para lidar com o tranco sem amolecer, mas também sem esgrouviar:

É isso daí cara!

Gráficos que dizem tudo

BCP: resistiu estoicamente ao H&S, parece ter reconquistado a Lta e, se os mercados globais permitirem pode ir a máximos do ano, até porque há fundos que replicam o Stoxx600 que vão ter que construir uma posição e eu não acredito que o tenham feito apenas com os 100 M€ negociados na sexta-feira:

CTT: a ponto de fazer mais vítimas, a não ser que o suporte aguente o tranco. Os resultados saem quarta-feira e podem ser esclarecedores:

EDPr: bem beija a linha verde, mas não consegue mais nada dela (comentário apenas aparentemente sexista: notem que a EDP é uma gaja):

JMT: teve uma semana difícil, mas fácil de prever - o mercado estava a valorizá-la em demasia em relação à concorrência e percebeu que chegara o momento de começar a acertar os ponteiros. Quebrou valores importantes, mas há ali uma linha que pode dar para ressaltar. Só isso, porque os resultados que apresentou não justificam o preço que custa:

Por hoje chega! Amanhã ou quando puder digo mais coisas. Bom início de semana para todos!

Ponto da situação

Começo por isto: grátis acho que estou a levar barato! Um dia vou pensar em pôr o acesso ao blogue a valer 1300 carapaus à hora a ver se pega. Estou convencido que sim, mas ainda não me decidi a experimentar porque 1) sou néscio, 2) gosto de trabalhar e 3) quero assegurar o meu cantinho no paraíso dos bondosos e dos justos.

Atualização

Semana cheia a que hoje se inicia, com os mercados a terem que lidar com as eleições de domingo em Itália, que poderão ditar a subida ao poder de forças anti UE (ainda que, neste momento, tal não seja provável), ao mesmo tempo que nos EUA continua tudo na expetativa de ver o que acontecer quando as yield a 10 anos ultrapassarem a barreira dos 3% (2,87 no fecho de 6ª feira). Há quem defenda que vem aí o inferno, mas nós, felizmente, somos um povo que já estamos vacinados contra gente que julga ter contactos privilegiados com o diabo, pelo que, se calhar, desta vez vamos ficar na retranca.

O mercado vai cortar o cabelo e botar H&S no BCP?

Cabeça e ombros (H&S como o champô) é uma famosa figura técnica que não augura nada de bom e parece-me que é por aí que o mercado vai querer levar o BCP nos próximos dias (o meu amigo Fernando Pereira, que sabe muito de bolsa, mas anda fugido desta casa e encontra-se em paradeiro incerto, já há duas semanas me soprou ao ouvido que era esse o plano e eu, que sei reconhecer um bom conselho quando mo dão, passei a pasta a quem tem amigos menos atentos).

Altri

Ontem fizemos uma entrada na Altri a apostar numa repetição da cena de outubro, quando reagiu em modo explosivo ao funcionamento certeiro do suporte.

É certo que a história raramente se repete e também é verdade que desta vez está em causa um suporte amarelo e não a linha vermelha, mas achamos que, estando nós a falar da Altri, empresa famosa por ter arrancadas furiosas, o rácio ganho/risco poderia ser compensador. 

Bem vistas as coisas, pensando mais a frio, percebemos que teria sido preferível aguardar a quebra daquela Ltd, tanto mais que, estando o mercado tão tem-te não caias, não faltará quem veja nela um bom argumento para vender! 

Que fazer agora?! 

Aguardar serenamente os próximos acontecimentos: se responder afirmativamente, vai ser engraçado de ver; se der para baixo, não será a primeira vez e espero que também não seja a última que fazemos asneira da grossa!

GALP

Já que estamos com a mão na massa, analisamos brevemente a GALP, empresa que apresenta resultados na próxima terça-feira (previsões), e que passou um mau bocado desde finais de janeiro fruto de ter ativado um duplo topo cuja projeção, se não estou em erro, poderá ter sido já atingida. 

O caminho feito depois da hecatombe

Tal como prevíramos, a semana no PSI20 foi volátil que chegue, com velas enormes todos os dias, cheias de rabinhos vistosos para um cima e para baixo, mas acabou por se saldar numa recuperação bastante interessante, ainda que sem ser decisiva e esclarecedora. 

BCP

Hoje reentramos no BCP à espera que os resultados e o aparente bom funcionamento da Lta o levasse a máximos do ano. Enquanto assistimos à despedida do FCP da LC vamos escrever sobre o assunto que nos diz respeito (acabamos o texto, com o Porto a queimar o penta, o que pode ser irónico - e agora vamos publicar antes que aumente).

PSI20

Gostava muito de vos dizer de fonte segura o que vai acontecer na semana que agora começa, acima de tudo porque isso significaria que alguém superior a nós me tinha feito profeta (heresia?), mas, para além de prognosticar que iremos ter mais uma rodada dos furiosamente deprimentes desfiles carnavalescos lusos (excesso de farrapo e bugigangas, mamocas tristinhas com o frio agreste, demasiado enfeite, demasiados papelotes, litros de celulite, muita chicha a denunciar o desmazelo natural de ainda estarmos longe do veraneio, enfim, uma foleirice que só deprime em vez de desanuviar); mas volto à vaca fria, pois irei humildemente juntar-me aos que reconhecem nada poder opinar sobre o rumo do nosso biscate nas próximas sessões. Está tudo na mão dos dados de jogar, o mesmo é dizer-se dos algoritmos e da IA, a quem entregamos os destinos deste mundo: que bem fez Elon Musk em enviar desde já um descapotável da Tesla para Marte: já não nos faltará tudo quando fugirmos para lá!

Vender

Acerca da semana que ora finda o que nos apraz acrescentar ao que já dissemos é o que se segue: