Três ligações

O destino da Sonae, que tem vivido um bom momento desde que o mercado percebeu a ambição fintech da empresa e o potencial para se aliar nessa área, por exemplo, à SIBS, e o rumo futuro do PSI20 parecem, mais uma vez, intimamente ligados e o que acontecer com a primeira nos próximos dias deve ser replicado pelo outro.

Devo dizer que estou bastante curioso para ver se conseguimos reverter a má imagem que ficou da quebra em baixa das linhas vermelhas, mas preocupa-me um bocado o facto de chegarmos a esta fase já um bocado esticados. Idealmente, precisávamos já de um higher high antes de corrigirmos para tomar fôlego, mas não sei se vai haver unhas. 

Seja como for, fico contente com o facto de a Jerónimo Martins ter dado sinal de que pode dar um pontapé na crise e, embora não seja o maior fã da empresa, pareceram-me bastante impressionantes principalmente os números da Colômbia, onde pode estar a desenhar-se um cenário de grande crescimento futuro. Se assim for, não tenho dúvidas de que pode estar aí um grande motor para sairmos da cepa torta: é impossível o PSI subir se a JMT (ou o BCP ou a Galp) estiverem em bear market! O gráfico aconselha cautelas no curto prazo, mas creio que poderão estar reunidas as condições para que também esta possa vir a testar a linha vermelha.

Nos e Sonae (e outras cenas)

As duas diferenças grandes entre apostar na bolsa e na nossaaposta é que na primeira podemos 1) jogar com o prazo e 2) usar a análise técnica. Esta última, ao contrário da estatística ou da larachada dos comentadores, tem o virtuosismo de ser usada por uma grande quantidade dos próprios intervenientes do mercado, de maneira que acaba por estar inquinada a favor dos participantes como se de um argumento circular se tratasse.

Gráficos interessantes

Já não ia publicar mais nada, mas deixo só mais estes gráficos porque me parecem interessantes e falam sozinhos.

BCP:

Son:

Cofina:

Galp:

Sonae

A Sonae tem sido uma das nossas empresas favoritas, mas quando vimos os resultados aqui logo de manhã não ficamos nada bem impressionados. É verdade que a dívida desceu uns vistosos 8,4%, facto que agradou aos analistas, e o lucro comparável parece ter subido, mas apesar de a empresa estar presente em 90 países e ter uma atividade diversificada, sente-se muito o facto de atuar em mercados fortemente concorrenciais e onde o ritmo de progressão pode ser exasperadamente lento. 

Gráficos que dizem tudo (cont.)

Os gráficos que dizem tudo num momento, no instante seguinte dizem precisamente o contrário, pelo que é mister olhar para eles com a parcimónia e a indulgência de quem está preparado para lidar com o tranco sem amolecer, mas também sem esgrouviar:

É isso daí cara!

A próxima semana

A coisa pôs-se brava e ninguém parece disposto a deitar uma mão, mas, notem bem, não somos só nós, que andamos no mundo semi-racional das ações, que não temos a tarefa fácil: olhem para os amigos que mudaram diretamente dos depósitos a prazo para um sortidinho no ambiente infra-racional das criptomoedas e vejam que para eles o cenário neste momento já deve estar em ponto de rebuçado para divórcio! 

Psi20, Son e BCP

Dos apontamentos de hoje, para quem anda nisto na base da jogatana, resultou o seguinte:

Jerónimo Martins

Os frequentadores desta casa sabem que não morremos de amores pela Jerónimo Martins, não por não ser uma empresa interessante (que ideia!), mas porque nos parecia demasiado cara por comparação com a sua concorrente Sonae. Dissemo-lo por diversas vezes, e a verdade é que o mercado acabou por concordar de certa forma connosco (ip, ip, ip,... hurra!): desde a última vez que elaboramos sobre a matéria, a JMT subiu uns jeitosos 14%, mas a Son não fez por menos e tornou  os  seus investidores 70% mais felizes! Nada mau!

Sonaes

Curta análise às duas Sonaes que temos em carteira.

Boas empresas - parte 1

Dou de barato que todos sabemos que (dou de barato, mas não devia dar, pois vivemos num tempo de opiniões e não de verdades e num tempo de opiniões nada costuma ser barato - mesmo assim, como sou de outro tempo, arrisco):

Cup and handle na Sonae?

Na Sonae laboramos desde há muito tempo (podem comprovar consultando os arquivos) com base numa teoria que passava pela ida aos 0,94€, se não me engano projeção da quebra da resistência nos 0,75€, com posterior consolidação ou alguma correção. Entretanto, quer-nos parecer que se pode ter desenhado uma espécie de cup and handle que, uma vez ativado, poderá catapultar as cotações para a zona dos 1,05-1,10€ 

Notas da semana

Semana engraçada nos mercados, mas bastante trabalhosa a que passou!

Bons ventos no PSI20 com uma subida em contraciclo que fez do nosso pequenote uma espécie de pequena estrela à escala planetária, coisa que já não se via há uma porção de meses. 

Notas da semana

Quando não há quase nada a dizer para acrescentar ao que já dissemos, o melhor mesmo é deixar a música tocar e bailar e hoje manda a lei da vida que se recorde Chuck Berry:

Como ganhar 30% na Sonae, Florence Welch e os outros tantos

O título é tão entusiasmante que... Vamos com calma!

No curto prazo o David tem feito delícias com os gráficos da família Azevedo e a parte mais fixe é que partilha, à borliú, o filão com a malta! Recentemente na SGPS e anteriormente na Indústria, per si, justifica de sobremaneira o porquê da excelente performance, cada vez mais crescente, de consultas no nosso fortemente segmentado mas todo riquinho, N€B! 

Notas da semana (segunda parte)

Vamo-vos agora falar de mais três papéis que nos parecem bastante interessantes no PSI20, para além do já mencionado BCP, tendo presente que, por interessante, queremos dizer que estão num momento em que vale a pena perder tempo a prestar-lhes atenção e não que darão necessariamente lucro! Aliás, se o que procuram é uma jigajoga do tipo lucro certo e infalível, informamos desde já que estão no blogue errado e o mais acertado seria se tivessem ido ao poderoso professor Karamba.

Músicas do dia... e compras do dia

Depois das emoções fortes com os direitos do BCP e enquanto se aguarda pela tomada de decisão dos grandalhões (e, porque não, desse Warren Buffett luso que dá pelo nome de Joe Berardo), fomos às compras e damo-vos conta do que metemos ao saco. Pouca coisa. 

Sonae

Da última vez que falamos da Sonae foi aqui e antes já andávamos a brincar com ela como podem comprovar se vierem aqui e aqui. Tudo somado, foi uma vitória: a Sonae deu-nos mais do que o pastel que deixamos na caixa do Continente e ainda trouxemos umas guloseimas de bónus! Tudo nos conformes e como manda a lei.

A resistência dos 0,88 fez o que lhe competia e a ação corrigiu as gorduras e deu oportunidade a outros para entrar. Claro que todos vocês queriam que ela fosse aos 0,75€ para comprarem (embora nesse caso, ficassem na dúvida e já não comprassem) ou quiçá aos 80 no número redondo, mas curiosamente, eu, que não sou de exageros, acho que foi justamente ao número correto para encetar um novo ataque à resistência e entrar em território verde (ai Jesus!). Eu diria que na semana que ora entra muito se vai decidir, pois a empresa apresenta as vendas preliminares, na quarta-feira depois do fecho, e ficaremos a saber se há consistência suficiente para continuarmos a achar que se trata de uma pechinchinha.

Três papéis e uma música picantes

A semana passada acertamos peva e vimo-nos à rasca para fazer inversão de marcha, mas como não temos vergonha absolutamente nenhuma, atiramos mais umas para o ar a ver se a coisa corre melhor. Consumam com a moderação que o nosso currículo aconselha!

Sonae:

A nossa rapariga favorita atingiu o target de que tínhamos falado aqui. Pode subir mais? Não só pode como deve e merece e assim o menino Jesus queira. Lá em cima nos 88 é capaz de estar uma resistência um bocado chatinha, onde era giro fazer uma pausa para que ocorra o cruzamento de médias móveis e entre em bull market! Para baixo, estamos à espera que não arreie da proximidade dos 80 cêntimos! 

Jerónimo Martins

A JMT estava na nossa lista de macaquinhos com mau aspeto da semana passada, mas arrebitou como só ela sabe fazer e agora entrou para a lista de compras, como é compreensível que suceda com quem vem de máximos históricos e tem como alvo natural o ataque a esses mesmos máximos! 

Galp

A nós ninguém nos tira da cabeça a ideia de que a Galp pode estar a caminho de máximos históricos (16,64 em 2007!). O gráfico está de estalo, ainda que possa encontrar ali uma resistência nos 14 e meio, até porque é preciso aliviar indicadores. O corte de produção de petróleo de cerca de 2% do fornecimento diário é capaz de ter um efeito ainda não descontado nas cotações do barril e, consequentemente, dar uma ajuda suplementar à nossa petroleira, não sendo de descartar uma descida aos 13,16 para testar a resistência do suporte (ou 13,40 na ema9)!

Se brincaram com barbies, vão perder a inocência se virem o clip da música do dia! Depois não digam que não vos avisei!

Sonae

Não tem havido muito para dizer e, por isso, mantemo-nos calados que sempre erramos menos vezes. Ao PSI20 agora deu-lhe para estacionar naquele chove não molha e temos estado basicamente à espera do momento em que trumpismo cá chega e isto levanta voo rumo ao céu! 

Enquanto isso não acontece, e como quietos não conseguimos estar, temos andado entretidos com a única cotada que vai valendo a pena neste momento. Refimo-nos, evidentemente, à Sonae que deixou para trás há algum tempo os 75 cêntimos que, como dissemos aqui, eram o nosso marcador de investimento no médio prazo. São agora o suporte para que estamos a olhar e, ao mesmo tempo, um maravilhoso ponto de entrada se lá for!

A nossa tese na Sonae é que o mercado se deu finalmente conta de que a empresa está barata! Durante muito tempo, andamos a pregar justamente isso e chegamos a dizer que a Jerónimo Martins, por comparação, nos parecia cara. O mercado, que faz o que lhe dá na real gana, baldou-se e a JMT continuou a valorizar enquanto que a Sonae chegou a estar no pelotão da frente das que mais caíam no ano (chegou a estar a cair 40% para um malho atual de 24%)! 

Quem anda neste modo de vida há tempo suficiente sabe que os mercados passam da distração completa à fúria mais desenfreada em menos de um fósforo, bastando para isso que sejam espoletados determinados sinais, muitas vezes de natureza técnica. Daí, justamente, a importância da análise de gráficos. A quebra dos 75 cêntimos, e o facto de não ter sido autorizada uma ida abaixo ao fim de todo este tempo, pode ter começado a colocar a Sonae demasiado sob a luz dos holofotes para que o facto de ser uma empresa barata passar despercebido ao mercado! E barata é ela, hoje ainda mais do que no início do ano. Estamos a falar de uma empresa que pode lucrar perto de 200 milhões no final do ano e está a valer menos de 1600 M€ (a JMT vale para cima de 5 vezes mais)! 

Do ponto de vista técnico, está ali nos 81 cêntimos a média móvel dos 200 dias que travou a subida em março e deu origem ao terrível movimento descendente anual. Em termos de resistências, é evidente a zona dos 88 e pode ser um bico de obra quebrá-la se o PSI20 entretanto não animar. Atenção à situação de sobrecompra no curto prazo.

Sonae

Parece que reagimos ao retardador, mas é só impressão vossa. Ontem subiu o BCP e lá fomos nós; hoje subiu a Sonae e aí estamos a fazer uma análise todos lampeiros; amanhã... etc. É só impressão vossa e no decorrer do texto vão perceber porque é importante hoje falarmos da Sonae.

Em nossa opinião, a Sonae pode ter rompido hoje um triângulo simétrico e, contra a expetativas iniciais rompeu em alta: um triângulo simétrico costuma romper a favor da tendência primária que, no caso da SON, era de baixa:

Se for verdade e se se confirmar (ver amanhã), pelas nossas contas, a projeção aponta para os 0,83€.

Entretanto, também se pode ver que há rompimento de uma Ltd que vem de março e sinal de compra de curto prazo dado pelas médias móveis. Para o médio prazo, diríamos que precisamos de um fecho acima dos 0,75€.

A Sonae apresenta resultados dos primeiros 9 meses do ano a 9 de novembro.