24.8.18

Viagem à Grécia

A partir do momento em que, no início do século XX, a química nos deu o processo industrial de produção de amoníaco, que permitiu a agricultura infinita, e depois a física disponibilizou a bomba nuclear, colocando os governantes e os decisores em cheio na frente de batalha, o único motivo para que uma nação democrática passasse por apertos financeiros que obrigassem os seus a baixar do limiar da dignidade passou a ser a corrupção. Por motivos que não cabe aqui enumerar, a corrupção está muito entranhada no código genético de alguns povos e entre os seus mais perniciosos efeitos contam-se a capacidade de abalar a democracia e o sistema de justiça, a propensão para produzir quantidades de dívida exorbitantes e injustificadas e a inevitabilidade de conduzir a mortes catastróficas e de origem aparentemente insondável (vimo-las, por exemplo, no ano passado em Portugal, e este ano na Ática e em Génova).

Entra-se na Grécia ao som do Sirtaki, a dança de Zorba, esgalhada por Anthony Quinn para o filme de 1964 e sentimo-nos imediatamente de bem connosco próprios. Não sei se será por estarmos num país europeu que, segundo tudo indica, se pôs em pior estado do que nós, ou simplesmente por estarmos a pontos de ver a manjedoura onde foi parida a democracia, mas a verdade é que nos sentimos bestialmente, com o coração a palpitar todo laroca e com uma desenvoltura de que já não o pensávamos capaz! Temo que seja mesmo complexo de superioridade por estes se terem esbardalhado mais do que nós e, por momentos, lamento pela minha falta de empatia, até porque já estou convencido de que os gregos têm tão pouca consciência dos malefícios da corrupção como nós!

Ponto da situação

Como o vício é grande, não resistimos a fazer uma pausa na clausura a que nos remetemos. Evidentemente, continuamos na faina porque alguém tem que pagar o regabofe e é preciso manter o olhar atento em volta, de modo a que não sejamos apanhados de surpresa. 

Durante o mês, o PSI20 teve um esbardalho engraçado e aposto que, a dada altura, muita gente se pôs a olhar para o horizonte a refletir sobre a possibilidade de não sobrar cheta para liquidar as prestações. Pois bem, com a solicitude (e falta de fiabilidade) que é apanágio desta casa proponho-me lançar alguma luz sobre o que vai suceder daqui em diante.

22.8.18

Viagem a Itália

Se queremos ser honestos e começar pelo início, então esta história de publicar histórias na Internet remonta a Marconi. Marconi nasceu num palácio, justo no centro de Bolonha, e teve a feliz ideia de inventar a comunicação de voz sem fios, há quase 120 anos. Mas a rádio de Marconi não teria existido se um século antes não tivesse vivido Luigi Galvani, que dedicou uma parte substancial da sua vida a tentar provar a existência da eletricitate animale em experiências para estômagos fortes realizadas no Teatro Anatómico. Galvani estava errado e consta que morreu de tristeza, mas isso não impediu que a História lhe fizesse justiça, e hoje falo destes dois porque finalmente pude-lhes visitar a terra natal.










7.8.18

Market update 07 de Agosto de 2018

Outlook
Por Carla Maia Santos, Senior Broker

As bolsas negoceiam em alta nesta terça-feira.

Enquanto não são avançadas mais notícias sobre a guerra comercial, os investidores aproveitam para ir às 'compras' na bolsa.

O Facebook depois da queda de 22 porcento na apresentação de resultados, já segue a recuperar, tal como as FAANG, impulsionadas pelo momento alto da Appleao atingir um bilião de dólares.

O Commerzbank apresentou receitas acima do esperado mas o rácio de capital ficou, aquém do esperado, levando o preço da empresa a corrigir em baixa.

As sanções ao Irão por parte do EUA já entraram em vigor, mas o Irão mostra abertura a negociações se se suspenderem estas sanções. A diminuição de oferta no mercado, leva o petróleo a valorizar.

A Balança Comercial da Alemanha apresentou melhorias, o que em época de guerra comercial e face à exposição da Alemanha ao exterior, são dados muito positivos, levando o Dax30 a reagir em alta.

6.8.18

Market update - 06 de agosto de 2018

Outlook

Por Carla Maia Santos, Senior Broker

Os mercados seguem a negociar sem uma tendência única.

Na passada sexta-feira foram divulgados dados fortes do mercado laboral dos EUA. Registou-se uma taxa de desemprego de 3.9 porcento, um dos valores mais baixos das últimas duas décadas. Houve uma diminuição do número de empregados não agrícolas, abaixo do esperado, mas que não espanta os analistas uma vez que em maio e junho o número de empregados ficou sempre acima do esperado. O crescimento dos salários saiu em linha com o esperado, nos 2.7 porcento. Este seria um dos dados que mais poderia condicionar os mercados, pois tem impacto direto na inflação e consequentemente nas taxas de juro. Com as taxas a manterem-se neste mês de agosto, a expetativa é que haja um aumento das taxas em Setembro.

5.8.18

Cofina

Eu não sei se vocês se recordam, mas há pouco mais de 2 anos corriam rumores de que a situação na Cofina estava preta e até em setembro do ano passado tiveram que desmentir uma notícia do JN em que se escrevia que a empresa estaria a ser alvo de um PER e andava com uma dívida ao fisco de mais de 13 M€. No mercado, como todos sabemos, os rumores têm muitas vezes a força de anunciar a notícia e outras vezes o condão de a precipitar, pelo que esta empresa tem passado o ano a balançar entre aqueles que temem o gato preso com o rabo de fora e a confirmação dos rumores, e os que acham que a Nossa Aposta e o  jogo online vão catapultar os lucros da companhia. Julgo que os resultados relativos ao 1º semestre terão afastado, por ora, a situação mais dramática, motivo pelo qual o mercado voltou a sua atenção definitivamente para o que vai acontecer com o negócio do jogo.

3.8.18

Olhos postos no NFP e GBP bastante pressionado apesar da subida de taxa de juro

Resumo:

Vendas a retalho na zona euro apontam para mais um mês de crescimento

É esperado mais uma vez que o crescimento da massa salarial se mantenha nos 2.7% y/y;

Berkshire Hathaway (BRKB.US) entre as epresas que apresenta hoje resultados.

Para terminar uma semana de eventos bastante preenchida, teremos igualmente um dia completamente cheio de acontecimentos económicos. Iniciámos a manhã com o PMI de serviços da união europeia e dos países que a constituem (à exceção da itália) a apresentar dados abaixo do que era esperado, depois de no dia de ontem termos assistidos ao mesmo desempenho no PMI de manufactura da zona euro. Mais tarde, teremos o relatório de NFP nos estados unidos, para o qual se avizinha dados novamente positivos seguindo os dados de crescimento do emprego e da redução de pedidos de subsídio de desemprego. Para iniciar a sessão americana teremos também o índice de não manufactura dos EUA no mês de julho que se espera que registe uma quebra em relação ao mês anterior. De destacar ainda a publicação de resultados por parte da Berkshire Hataway (BRKB:US), que tem como grande proprietário Warren Buffet, depois de ter anunciado um empréstimo de 2 mil milhões de dólares à Seritage Growth Properties.

2.8.18

Galp

Antes das férias grandes partilhamos uma pequena análise às duas empresas que temos neste momento. Hoje falamos da Galp.

A música N€B para combater o stress pré-ferias

Quase, quase a ir desta para melhor:


andamos a ouvir disto:




e com esta fomos às lágrimas e ainda estamos sem saber porquê:


1.8.18

Calendário Económico - Irá a FED supreender os investidores?

Dados do DOE (Departamento de Energia) poderão revelar uma diminuição dos inventários de petróleo;

É esperado que não haja qualquer alteração na política monetária do Estados Unidos na reunião de hoje;

Tesla (TSLA.US) revelará os resultados depois do fecho da sessão.

Perante os rumores de que Donald Trump poderá aumentar de 10 para 25 por cento a taxa sobre 225 milhões de dólares de bens importados, os dados que serão publicados podem até ficar para segundo plano. Contudo, sabe-se que deveremos estar sempre atentos aos dados macroeconómicos, pois o seu impacto nos mercados e a reação dos investidores é inquestionável. Durante o dia de hoje teremos diversos dados referentes ao PMI de manufactura do mês de julho na europa e nos estados unidos, dados esses que nunca têm um grande impacto direto nos mercados. Para além disso sairão também dados importantíssimos da variação do emprego nos estados unidos que servirão de base para a antevisão do NFP de sexta-feira. E para finalizar, tal como é habitual à quarta feira, teremos os dados do departamento de energia americano quanto ao inventário de petróleo, bem como a reunião da FED e decisão quanto à política monetária.

Market Update - 01 de Agosto de 2018

Outlook
Por Carla Maia Santos, Senior Broker

As bolsas seguem a negociar mistas no primeiro de agosto.
Os mercados ontem reagiram em alta com notícias de que os EUA e a China estavam a negociar tréguas nas barreiras alfandegárias. Levando assim empresas com bastante exposição ao exterior, como a Boeing e a Caterpillar a dispararem em alta.

No entanto, já se ouvem rumores de que os EUA falam em 25 porcento de tarifas às importações chinesas, em vez dos 10 porcento, deixando os investidores confusos.

Ontem foi o dia da Apple, a última das FAANG, a divulgar resultados. As vendas diminuiram substancialmente, mas como aumentaram o preço dos iPhone a rentabilidade mais do que compensou. O facto interessante é que as vendas na China aumentaram e houve um aumento da procura pelos iPhones mais caros. A questão que se coloca é se estes dados vão conseguir reacender o interesse pelas tecnológicas, que esta semana tiveram  o maior tombo dos últimos meses.

CTT

Eu não vi os resultados, mas oiço falar em cagada geral. No entanto, leio isto e acima de tudo vejo o gráfico aos gritos quanto ao bom estado do rácio ganho/risco (toque na Lta) e sinto-me tentado a deitar uma mão:



30.7.18

Market update 30 de julho de 2018

Outlook
Por Carla Maia Santos, senior broker

A maioria das bolsas seguem a negociar no vermelho, numa semana recheada de eventos. Temos as reuniões dos bancos centrais, continuamos em plena época de resultados e são divulgados os dados do emprego norte-americano.

Os dados que vão sendo divulgados sobre a economia dos EUA continuam a ser positivos, tal como a maioria dos resultados das empresas que mais peso têm nos índices accionistas. O PIB americano, divulgado na passada sexta-feira, duplicou para os 4.1%. A Amazon e o Twitter apesar de terem apresentado resultados bastante acima dos anteriores não conseguiram ver o preço das acções a explodirem em alta, como nos habituámos a ver. Os investidores estão mais exigentes e já não basta apresentarem bons resultados, têm que inovar de forma a brilharem mais forte, de forma a captarem mais investidores.

24.7.18

Acontecimentos da semana (23 a 27 de julho)

Mesmo com as tensões comerciais a não darem tréguas aos mercados, o foco dos investidores estará nas políticas monetárias que estarão em destaque durante esta semana. Terça-feira o banco central turco terá nova chance para evitar que a lira turca entre em mais um período de quedas e desvalorizações, enquanto que quinta-feira o banco central europeu poderá colocar a europa num contexto de subida de taxa de juro para o ano de 2019, baseando a decisão nos recentes dados macroeconómicos que têm sido publicados. Para além dos acontecimentos no continente europeu teremos a publicação dos dados referentes ao PIB dos estados unidos no segundo trimestre.

Decisão do CBRT (Banco central da república da turquia) - Terça feira às 12:00H

A lira turca (TRY) tem depreciado e perdido bastante valor durante os últimos anos. Esta tendência negativa da lira turca (TRY) agravou-se depois de alguns comentários menos ortodoxos sobre as políticas monetárias por parte do presidente turco Erdogan, bem como decisões políticas menos éticas (como por exemplo nomear o seu enteado para ministro da economia). A subida de taxa de juro ordenada pelo CBRT em Maio interrompeu as quedas da divisa apenas por uns momentos, sendo que dias antes a TRY tinha atingido novos mínimos históricos. O CBRT anunciou uma subida de taxa de juro em 100 basis points (isto é, 1%) para a próxima reunião, contudo poderá não ser suficiente para interromper o mau momento da moeda.

Mercados afetados: EURTRY e USDTRY 

23.7.18

Sonae Indústria

O ano tem sido de porrada tresloucada na Sonae Indústria que desfez, até agora, o que andou a fazer (e não foi nada pouco) na segunda metade de 2017. A coisa foi de tal ordem que já quase ninguém lhe liga e o volume que tem feito fazem dela um investimento de que pode ser muito difícil sair se a coisa der para o torto. Não fora isso e até que valia pagar só para ver que motivos terá tido o mercado para arrombar uma empresa que, segundo estimativas de já não sei quem, pode lucrar 23M€ este ano, o que lhe dá um PER menor que 5. 

No primeiro trimestre o cenário não foi, de facto, prometedor com uma quebra no volume de negócios e no resultado líquido. Houve aquela cena dos incêndios nas fábricas portuguesas e uma diminuição da margem na América do Norte e o mercado foi rigoroso no castigo, tanto mais que, pelo meio, vimos como um dos administradores se agachou no momento em que se devia ter chegado à frente e investido uns patacos em contraplacado.