Bear market?!

Se seguiram à risca o que dissemos aqui, designadamente a proibição de entrar no PSI20 abaixo dos 5320 pontos, e as sugestões que pusemos aqui tenho a certeza de que estão todos bem, depois de uma semana em que se acentuou a ideia de bear market, e não tiveram motivo nenhum para sobressaltos (é dos livros: na Bolsa, quando os touros comandam devemos olhar para as resistências, mas se a ursalhada toma o controlo da situação, ou estamos de fora a ver, ou fechamos doa a quem doer se o suporte arreia)! Melhor ainda estarão se tiveram a estaleca suficiente para entrarem curtos e pôr o pilim a trabalhar em marcha-ré, coisa que este que daqui vos fala ainda não se acostumou a fazer. E não foi por a luz estar apagada e não se ver bem, mas antes por comodismo e falta de vontade de enveredar tão logo pós férias numa batalha campal de que só pode resultar algo de bom para os sortudos ou para os campeões (aliás, entrar curto e alavancado é arte que apenas está ao alcance de quem os tem de aço, porque quando te contornas vem um short squeeze que te deixa a carteira a zeros enquanto ainda festejas os ganhos)!

Da última vez que ponderei uma entrada longa, disse-o aqui, contava com dados floreados vindos da China na terça-feira, mas nem com todas as flores do mundo foram os chineses capazes de embelezar um índice de gestores de compras (PMI) que veio, de facto, muito mau. Para terem uma ideia, fala-se desde sempre de uma aterragem suave da subida exponencial do PIB chinês, querendo dizer com isso que seria necessário passar de níveis de crescimento insustentáveis em torno dos 7 ou 8% (eu sou do tempo dos 11, 12 ou 13%) para valores que fossem menos sobreaquecidos. Todavia, diversos estudos que têm vindo a ser publicados ao longo dos últimos anos, sugerem que a sociedade chinesa, com toda a diversidade étnica que possui, com as desigualdades de distribuição de rendimento, e principalmente devido à vastidão do território e da população e às tensões históricas entre diferentes etnias, necessitará de um crescimento de, pelo menos, 6% para evitar o surgimento de conflitos e tensões sociais! Ora, se estivéssemos na Europa ou nos EUA um valor do PMI abaixo de 50 era sinal claro de recessão meio ano depois! Na China é a segunda vez seguida que o valor do PMI vem abaixo dos 50 (47,2 na terça-feira) e era este valor que eu julguei que seria maquilhado desta vez: se não foi é porque a situação é mais grave do que mostra o número divulgado. Se juntarmos a isto a recessão no Brasil e na Rússia (dos BRICs falta a Índia), acabamos a pensar que pode muito bem suceder que a China falhe a aterragem suave, descambe do crescimento mínimo de 6% e acabe com o PIB a decrescer! Que economicamente isto vai ter efeitos difíceis de perceber no mundo inteiro é um facto evidente, mas mais preocupante ainda parece-me a possibilidade de os sociólogos terem razão e podermos vir a começar a ter uma primavera chinesa capaz de meter os efeitos da primavera árabe no bolso do chinelo!

Dito isto, que faz um trader normal num ambiente como este?! Um que nem seja sortudo nem campeão e que tenha que fazer pela vida se quiser ganhar um lugarzito ao sol! Que se recomenda, digamos, ao especulador comezinho, que faz os seus negociozitos calmamente a partir de casa, que convive bem com 30% de rendimento anual quer chova quer faça sol, que não se importa absolutamente nada em redistribuir 28% do lucro à sociedade, que gasta tempo a mandar umas larachas para ajudar os outros num blogue sem interesse absolutamente nenhum, mas que tudo o que menos quer é passar noites mal dormidas ou entregar dinheiro aos mercados em vez de o gastar no pagode? Sim, que deve fazer este nosso amigo para manter a mente sã e a carteira incólume enquanto o bear market se instala e as carteiras desmoronam?!

Pois bem, amigos, como este espaço foi feito justamente para traders como este nosso amigo recordo-vos (em diversos textos tenho dito muitas vezes aquilo que aqui vou repetir) as minhas dicas feitas de 20 anos a conviver com esta selva:

- Estamos a caminhar para ou em bear market e disso já ninguém pode ter dúvidas. Vejam o gráfico diário do PSI20 ao fim desta semana:

Vejam o DAX:

Olhem para o CAC:

E apreciem o S&P500:

São todos gráficos de bear market? Não! Para já são gráficos em que se nota uma inversão grave! Todos eles exceto um! O PSI20! O PSI foi o único que nem chegou a estar em bull market (precisava de ter quebrado consistentemente os 6400 pontos e não o fez). Podem dizer que tivemos falências graves no índice, mas não me parece que tenha sido essa a verdadeira razão, nem tão pouco o foram as questões de política interna ou a nossa dívida pública, etc. Para mim, o PSI20 é o gráfico mais bear dos quatro porque é o menos líquido e é aquele em que os sensatos, aqueles que reagem rapidamente, têm mais dificuldade em desfazer posições sem mexerem muito com as cotações. A queda do PSI20 abaixo dos 5320 sinaliza a entrada do índice em bear market, coisa que nas correntes situações económicas, políticas e sociais só encontra justificação em algo que se tornará evidente para os menos avisados daqui por meio ano! Há uma semana ainda estava todo afoito a contar com uma inversão de tendência e uma figura em V que levasse os mercados de novo para cima, mas depois do PMI chinês fiquei com a ideia de que todas as subidas não passarão de shorts squeezes que vão ser aproveitados para os longos entregarem a carga e os curtos reforçarem! Parece-me que a entrada em modo bear nos restantes índices tem uma grande probabilidade nas próximas sessões (se a Fed subir taxas podemos ter um acelerar do movimento de queda no S&P), e essa sensação é reforçada, curiosamente, pelo comportamento do nosso índice pequenino (vigiem os 4900 pontos, onde vai haver gente apostada num duplo fundo!, mas que marcarão uma ida a mínimos do ano em caso de quebra)!

- Em bear market, contem sempre com o pior. Todos duvidamos que a China caia de um crescimento de 7% para uma recessão (até porque ao contrário do Brasil e da Rússia não está tão dependente das matérias primas ou de questões de política geoestratégica), mas quando se trata de dinheiro nunca devemos menosprezar o facto de ele nos dar imenso trabalho a obter! A queda do índice chinês foi um rombo monumental para imensas famílias que tinham entrado na Bolsa porque estavam a ter dificuldade em garantir o seu quinhão no fulgurante crescimento económico e foi um estoiro de todo o tamanho para imensos bancos que financiaram crédito para carteiras de ações. Se a isto juntarmos todos os restantes problemas típicos e conhecidos do crescimento, fica mais fácil perceber que há matéria suficiente não só para recessão, mas inclusive para dar razão aos sociólogos. Se em Espanha a independência da Catalunha vai ser um bico de obra, imaginem convulsões na China que criem tensões separatistas! Improvável?! Eu não apostaria um cêntimo!

- Ninguém ganha dinheiro consistentemente em bear market, a não ser que compre nos suportes e venda imediatamente se estes arriarem, mas temo que esta arte seja tão difícil que mais valha ficar tranquilamente à espera de sinais de inversão, mesmo que se compre mais caro (é corrente dizer-se que a única forma de acabar com um milhão de dólares em bear market é começar com 2 milhões). É como transformar chumbo em ouro: basta retirar 3 protões a cada átomo de chumbo e já está! Se os alquimistas soubessem (ter um reator nuclear dava jeito)! Na prática, porém, fica muito mais barato andar à procura de ouro em filões (partindo do princípio que nos interessa).

- Esqueçam as eleições portuguesas e gregas (a propósito, era interessante percebermos que carago foram os meses Tsipras? Que foi aquilo afinal? É o ser humano racional? Se sim, expliquem os meses Tsipras! Não temos tempo nem pachorra para tanto, mas damos os parabéns a quem consegue explicar o que diabo foi aquilo que nos aconteceu a todos durante estes meses todos e ao mesmo tempo mantém que o ser humano é racional), esqueçam até o processo eleitoral na Catalunha. Esqueçam os refugiados sírios (ainda há quem esteja a tratar de arranjar uma solução para tamanho problema!) Estejam atentos aos números da economia chinesa! Ninguém está à espera de melhorias, mas se elas surgirem pode ser que tenhamos uma hipótese de haver inversão e aí é preciso mudar de opinião rapidamente!

- Jamais estejam em frente ao stream e negoceiem porque numa dada altura vos parece boa ideia! Se tiverem suportes traçados em que acreditam façam favor, mas abstenham-se de ver boas ideias onde só há miséria e dores de cabeça!